Acciones de canadiense caen m\u00e1s de 60% desde su peak de 2011, y el mes pasado perdi\u00f3 el cetro como la mayor minera de oro del mundo.<\/p>\n
(Diario Financiero) En medio del auge que experimentan los mercados burs\u00e1tiles, las empresas del sector minero est\u00e1n viviendo d\u00edas negros. Las se\u00f1ales de desaceleraci\u00f3n en China -que llegan justo cuando la entrada de operaciones de nuevos proyectos hace subir los inventarios- est\u00e1n haciendo caer los precios de los metales, y con ellos caen tambi\u00e9n las acciones de las empresas mineras.<\/p>\n
Desde comienzos de a\u00f1o, los t\u00edtulos de Antofagasta PLC han retrocedido 25%, mientras que los de Rio Tinto han perdido 19%.<\/p>\n
Pero la compa\u00f1\u00eda m\u00e1s castigada es la canadiense Barrick Gold, cuyos papeles se han desplomado m\u00e1s de 60% desde su peak de septiembre de 2011, arrastrados por la ca\u00edda en el precio del oro. En lo que va del a\u00f1o el metal se ha depreciado 22%, a US$ 1.470 la onza, y a mediados de abril, en apenas dos d\u00edas, se hundi\u00f3 12,4%, su peor derrumbe en 30 a\u00f1os.<\/p>\n
Tras un largo reinado, Barrick perdi\u00f3 el mes pasado su t\u00edtulo como la mayor minera de oro del mundo por capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til. Con un valor de US$ 21.380 millones, fue desplazada por Goldcorp, que con menos del 50% de su producci\u00f3n, est\u00e1 valorizada en US$ 24.610 millones.<\/p>\n
Se cierra la mina
\nPero a la canadiense le llueve sobre mojado, porque a la ca\u00edda de los precios se suma la paralizaci\u00f3n de proyectos clave. En Chile, Pascua Lama qued\u00f3 en duda luego de que un tribunal acogiera los reclamos de una comunidad local. La medida podr\u00eda sellar el futuro del yacimiento, que ya hab\u00eda sufrido retrasos y cuyos costos hab\u00edan sido elevados en dos oportunidades, hasta \u2028US$ 8.500 millones.<\/p>\n
Pero el broche \u201cde oro\u201d, literalmente, lo puso esta semana Reko Diq, un yacimiento de oro y cobre en Pakist\u00e1n que Barrick estaba desarrollando a trav\u00e9s de Tethyan, su joint venture con Antofagasta.<\/p>\n
Tras una larga serie de retrasos y pugnas con el gobierno local de la provincia de Balochistan, finalmente Tethyan puso fin al proyecto. Pero para esta altura, los socios ya hab\u00edan invertidos cerca de US$ 500 millones en la mina.<\/p>\n
Presi\u00f3n en las cuentas
\nEn uno de los negocios m\u00e1s intensivos en capital, Barrick mantiene grandes necesidades de financiamiento, y con las ganancias cayendo a la par de los precios del oro, la minera est\u00e1 sufriendo fuertes presiones sobre su capital.<\/p>\n
La canadiense consumi\u00f3 US$930 millones de efectivo el a\u00f1o pasado y analistas encuestados por Bloomberg calculan que en 2013 consumir\u00e1 al menos US$825 millones.<\/p>\n
Sus m\u00e1rgenes operacionales cayeron de 56,2% en 2011 a 47,4% el a\u00f1o pasado y sus costos totales de capital aumentaron 27% en 2012, a US$ 584 por cada onza producida de oro.<\/p>\n
En los \u00faltimos cinco a\u00f1os, cuando el sector viv\u00eda un auge de demanda, Barrick concret\u00f3 tres adquisiciones por US$ 8.200 millones. Con pasivos por US$ 14.800 millones, ahora es la minera de oro m\u00e1s endeuda del mundo, y hacia fines de 2014 afronta vencimientos por US$ 1.570 millones.<\/p>\n
Bajo estas condiciones, Standard & Poor\u2019s rebaj\u00f3 su calificaci\u00f3n de cr\u00e9dito a BBB, el segundo grado de inversi\u00f3n m\u00e1s bajo de su escalaf\u00f3n, y dej\u00f3 su perspectiva en negativa. Y ya antes hab\u00eda sufrido un recorte por parte de Moody\u2019s.<\/p>\n
Con estos antecedentes, Barrick tuvo una mala acogida cuando sali\u00f3 al mercado de deuda a fines de mes. Su bono a diez a\u00f1os por \u2028US$ 1.500 millones registr\u00f3 un spread de 37 puntos base por sobre otras empresas similares con igual calificaci\u00f3n de cr\u00e9dito. A mediados de abril, un reporte del Royal Bank of Scotland advirti\u00f3 que si los precios del oro caen por debajo de \u2028US$ 1.200 la onza, la firma afronta una \u201celevada probabilidad\u201d de que su calificaci\u00f3n sea rebajada a bono basura. Y aunque se mantiene como grado de inversi\u00f3n, sus seguros de default CDS ya se est\u00e1n transando en la pr\u00e1ctica como un t\u00edtulo especulativo de nivel Ba1.<\/p>\n
Fuente \/ Diario Financiero<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Acciones de canadiense caen m\u00e1s de 60% desde su peak de 2011, y el mes pasado perdi\u00f3 el cetro como la mayor minera de oro del mundo. (Diario Financiero) En medio del auge que experimentan los mercados burs\u00e1tiles, las empresas … Sigue leyendo